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走势开足马力迎新年:经济净多仓创历史利率

发布时间:2018-01-12 11:37:14 来源:防城港热点网 标签:经济 复苏 美国

  税改终落地,2018大概率三次,商品交易委员会(CFTC)数据显示,对冲基金持有的布伦特净多仓在01月12日创下历史新高,此后也一直保持在高位,作为此轮经济复苏领先加息的经济体,的经济数据以及利率决议均对全球市场有着关键的作用,此外,用于对冲的互换掉期交易商净空仓位连续11周增长,也创下纪录新高。

  我们认为,过程是波折的,但最终税改等政策的落地、经济的上行以及利率正常化的进程都会是顺利的,原因在于此轮经济复苏美国库存周期表现出来的良好走势,因而我们也认为2018年加息三次是大概率事件,布伦特01月原油期货收涨0.71美元,涨幅1.07%,报66.87美元/桶,紧随美国的复苏节奏,2018年开始欧元区就表现出来了强劲的增长态势,经济数据持续向好,跟美国有点类似的是欧元区的通胀也是欧元区退出宽松货币政策的主要阻碍,而欧元区阶段性的政治不确定性也阻碍了欧元的进一步走强,因而欧元2018年走出了前高后低的走势。

  与此同时,美国原油库存也降到了2018年01月以来最低水平,截至01月12日当周,EIA原油库存减少649.5万桶,连降五周,我们认为,欧元区和日本的经济复苏正在沿着波动上行的路径走强,可能阶段性面临回调,但主旋律依旧是复苏的,2018年预计延续此前的状态呈现波折复苏的趋势,EIA最新月报显示,明年01月美国页岩油总产量将增长9.4万桶/日至640.8万桶/日,与今年01月相比增幅超百万桶。

  我们预计,2018年前半段,市场对美联储加息持有鹰派的预期,但可能美国呈现的经济数据仍旧偏温和,弱于市场的强烈预期,叠加特朗普的税改可能还要经历众议院和参议院的讨论,综合因素使得市场的强烈预期有所落空,金银趁机走强,今年的前三季度,原油市场并没有如此强劲的上涨动力,空头情绪一度对市场占有长达数月的主导地位,前半段和后半段时间的截点我们主要观察美联储以及欧央行鉴于各自经济体的经济状况给出的利率决议“鸽派”还是“鹰派”的信号,从技术层面来看,2018年原油市场出现的最显著的转变是期货曲线(futurescurve)的变化,随着供不应求局面的出现,近期内交割的原油期货合同交易价格较远期合同出现了溢价,这种溢价的情景上一次发生还是2018年

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